Thesaurierend oder ausschüttend: für Auswanderer kehrt sich die Regel um
Im Inland gilt thesaurierend oft als steuerlich besser. Für Auswanderer kann sich das umdrehen, weil das Zielland Dividenden und Kursgewinne unterschiedlich besteuert. Wie Sie nach Zielland entscheiden. Stand 2026.
Im deutschen Anleger-Alltag gilt die Daumenregel: thesaurierende ETFs sind steuerlich meist die bessere Wahl. Diese Regel beruht aber komplett auf der deutschen Abgeltungsteuer. Für jemanden, der auswandert, kann sie sich umdrehen. Dieser Beitrag zeigt, warum, und wie Sie nach Ihrem Zielland entscheiden.
Warum die deutsche Regel für Auswanderer nicht mehr greift
Der Vorteil thesaurierender Fonds im Inland besteht darin, die Besteuerung aufzuschieben: Erträge bleiben im Fonds, die Steuer kommt erst beim Verkauf, abgemildert nur durch die jährliche Vorabpauschale. Diese Logik gilt für den in Deutschland Steuerpflichtigen.
Nach dem Wegzug ändert sich die Ausgangslage komplett. Die deutsche Steuer auf Ihre Kursgewinne fällt in der Regel weg, und es entscheidet das Zielland, wie und ob es Ihre Erträge besteuert. Wie sich das grundsätzlich verschiebt, steht im Überblick ETF-Besteuerung nach der Auswanderung. Damit hängt die richtige Wahl der Fondshülle nicht mehr an deutschen Regeln, sondern daran, wie Ihr neues Land Dividenden im Vergleich zu Kursgewinnen behandelt.
Der entscheidende Unterschied: Dividende oder Kursgewinn
Hier liegt der Kern. Ein ausschüttender Fonds wirft regelmäßig Dividenden ab, deren Zeitpunkt Sie nicht steuern. Ein thesaurierender Fonds verwandelt diese Dividenden in Kurswachstum, das erst beim Verkauf zum Tragen kommt, und den Verkaufszeitpunkt bestimmen Sie selbst. Je nachdem, was Ihr Zielland höher besteuert, ist die eine oder die andere Hülle besser:
- Land besteuert Kursgewinne nicht, aber Dividenden schon (das kommt bei manchen Territorial- oder Sonderregimen vor): Dann ist ein thesaurierender Fonds im Vorteil. Er erzeugt laufend keine steuerpflichtige Dividende, sondern künftiges, oft unbesteuertes Kurswachstum.
- Land besteuert Kursgewinne, aber Dividenden niedrig oder gar nicht: Dann kann ein ausschüttender Fonds günstiger sein.
- Land ohne Kapitalertragsteuer (zum Beispiel die VAE): Hier spielt die Unterscheidung steuerlich kaum eine Rolle, dann entscheiden andere Punkte wie der laufende Cashflow aus Ausschüttungen.
Ein zweiter Punkt: Quellensteuer
Unabhängig vom Zielland verlieren ausschüttende Fonds tendenziell mehr an Quellensteuer auf die enthaltenen Dividenden, besonders bei US-Werten. Ein irisch domizilierter thesaurierender UCITS-ETF minimiert das, weil keine Ausschüttung an Sie erfolgt, an der noch etwas hängenbleibt. Das ist auch aus einem anderen Grund die Standardempfehlung, siehe den Beitrag zur US-Estate-Tax und zur Quellensteuer-Rückerstattung.
Das Wichtigste in Kürze
- Die deutsche Regel “thesaurierend ist besser” beruht auf der Abgeltungsteuer und gilt für Auswanderer nicht mehr automatisch.
- Nach dem Wegzug entscheidet das Zielland, und zwar daran, ob es Dividenden oder Kursgewinne höher besteuert.
- Besteuert das Land Gewinne nicht, aber Dividenden, ist thesaurierend im Vorteil. Umgekehrt kann ausschüttend besser sein.
- Unabhängig davon minimieren irisch domizilierte thesaurierende UCITS-ETFs die Quellensteuer-Verluste.
Quellen
Dieser Artikel ist eine sachliche Einordnung und keine Steuer- oder Anlageberatung. Die optimale Fondswahl hängt vollständig von der Besteuerung in Ihrem Zielland ab. Prüfen Sie die konkrete Behandlung vor Ort.
Geschrieben von Chris Natterer
Gründer von Globalization Guide. Ich helfe internationalen Unternehmern, sich im Ausland richtig aufzustellen: Firma, Steuern, Banking und der ganze praktische Teil rund ums Auswandern und ortsunabhängige Leben. Selbst seit 2016 unterwegs, Globalization Guide seit 2019.